《2025中国银行个人金融全球资产配置白皮书》对2024年全球经济与资产市场回顾总结，并展望2025年走势，给出资产配置建议。
1. 2024年回顾
全球经济与资产市场：2024年美欧通胀下行，央行开启降息周期，全球经济增长疲弱但仍在复苏通道。全球股市普遍上涨，美股创新高，中国股市筑底回升，港股表现出色；中债牛市延续，美债走势纠结；黄金表现优异，原油震荡下跌；美元升值，非美货币分化，人民币相对稳定。
中行策略绩效：中国银行过去六年战略配置绩效佳，抓住15次战术配置机会。2024年模拟组合表现优异，均大幅跑赢比较基准，位居同类产品前列，彰显强大资产配置能力。
2. 2025年宏观经济展望
全球格局：全球仍在复苏通道，但通胀回落存在不确定性，美元降息推进，中美或迎宽松共振。美国经济面临“特朗普不可能三角”挑战，不确定性升温；欧洲经济延续弱势复苏格局；金砖国家经济发展机遇与挑战并存。
中国经济：中国经济稳中求进，CPI有望温和上行，PPI触底回升或转正。货币政策适度宽松，财政政策更加积极。投资仍为经济发展“强引擎”，消费增速触底回升，净出口对经济贡献率将下降。
3. 2025年各类资产展望与配置建议
权益市场：中国A股定位调整，改革推进，慢牛格局形成，建议超配；港股基本面和流动性改善，有望迎来戴维斯双击，同样建议超配。美股对利好过度反应，特朗普政策或加剧波动，建议先低配，待风险释放后再配置。欧洲股市盈利温和增长，英股表现或优于欧股，建议标配英股、低配欧股。日本股市经济温和复苏但面临货币政策等扰动，建议标配。新兴市场股市受流动性宽松影响，但受特朗普政策冲击表现分化，建议维持标配。
债券市场：预计美联储降息50 - 100个基点，美债票息高、汇率稳，配置价值高，建议超配。中国债市利率中枢大概率继续下移，10年期国债收益率震荡区间为1.4% - 1.9%，建议标配。中资美元债有望保持优势，新兴市场美元债个体分化、宽幅震荡。
外汇市场：美元中枢上移，建议标配；人民币受内外因素影响，或延续双向波动，建议标配。英镑受工党新政支撑，建议标配；欧元基本面偏弱，建议低配。日元经济增长乏力、政局动荡，建议低配。
商品市场：黄金牛市依旧，建议超配；白银作为黄金“影子”，且工业需求上升，建议超配。铜宽幅振荡，建议先低配后视情况标配；铝中性偏强，建议标配；原油重心下移，建议低配。
4. 2025年全球经济与资产市场充满机遇与挑战，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，参考中国银行的资产配置建议，合理调整资产组合，把握投资机会。
--- 更多内容请阅读报告原文 ---
本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。用户获取的资料仅供个人学习，如需使用请参阅报告原文。
完整报告获取请关注：速查报告库
